事件研究室：處置前後市場動態 (Event Study Lab)
T0 = 處置首日以處置首日（T0）為基準時間點，統計分析歷史標的在處置前 20 日（Pre-Event）、處置中 5 日（In-Event）與解除處置後 20 日（Post-Event）之累積報酬、勝率分佈與流動性縮減特徵。
處置前 5 日加速動能 (T-5~T-1)
+16.2%
勝率 79.5%，成交量達 4.6 倍
首日成交量萎縮幅度 (D1)
-68.0%
約2分撮合 + 預收款券急凍
處置最後一日尾盤買盤 (D5)
+1.4%
押注出關買盤進場，量回升42%
解除處置首日溢價 (T+1)
+1.4%
恢復逐筆撮合爆量開高
事件時間軸走勢矩陣 (T-20 至 T+20)
D2處置執行期 (2026新制2分撮合)
平均 CAR:+35.6%
中位數:+32.9%
上漲勝率:51.5%
相對成交量:0.25x
平均累積超額報酬 CAR (%)中位數報酬率 (%)成交量相對倍數 (x)
事件統計矩陣明細表 (Event Matrix Details)
| 事件時間點 | 平均累積報酬 (CAR) | 中位數報酬 | 上漲勝率 (%) | 成交量相對倍數 | 微結構市場意義 |
|---|---|---|---|---|---|
| T-20 | +1.2% | +0.8% | 53.5% | 1.1x | 常態統計推移區間 |
| T-15 | +3.8% | +2.6% | 56.2% | 1.4x | 常態統計推移區間 |
| T-10 | +8.5% | +6.7% | 62.1% | 1.9x | 常態統計推移區間 |
| T-5 | +17.2% | +15.1% | 69.4% | 2.8x | 常態統計推移區間 |
| T-3 | +24.6% | +22% | 74.2% | 3.5x | 常態統計推移區間 |
| T-2 | +28.9% | +26.5% | 76.8% | 4.1x | 常態統計推移區間 |
| T-1 | +33.4% | +31.2% | 79.5% | 4.6x | 處置前夕量價最高峰，追價動能最強 |
| T0 | +34.1% | +31.8% | 51.2% | 0.32x | 處置首日，流動性急降 68%，開盤跳空分化 |
| D1 | +34.8% | +32.4% | 50.8% | 0.28x | 處置分盤第 1 日，流動性急凍期 |
| D2 | +35.6% | +32.9% | 51.5% | 0.25x | 處置分盤第 2 日，流動性急凍期 |
| D3 | +36.2% | +33.1% | 52% | 0.26x | 處置分盤第 3 日，流動性急凍期 |
| D4 | +37.1% | +33.8% | 53.4% | 0.3x | 處置分盤第 4 日，流動性急凍期 |
| D5 | +38.5% | +34.5% | 55.8% | 0.42x | 處置最終日，押注出關資金開始卡位 |
| T+1 | +39.9% | +34.9% | 54.1% | 2.15x | 解除處置首日恢復逐筆撮合，爆出天量 |
| T+2 | +39.2% | +33.6% | 48.7% | 1.85x | 常態統計推移區間 |
| T+3 | +38.6% | +32.1% | 46.5% | 1.55x | 常態統計推移區間 |
| T+5 | +37.4% | +30.5% | 44.2% | 1.35x | 出關一週換手定勝負，勝率降至 44.2% |
| T+10 | +35.8% | +27.8% | 42.1% | 1.15x | 常態統計推移區間 |
| T+20 | +33.2% | +23.5% | 39.8% | 1.02x | 常態統計推移區間 |